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摩根大通:中期选举可能会使特朗普放弃贸易战



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摩根大通策略师马克·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)周三(11月7日)在一份报告中表示,美国国会分裂对全球市场来说是最好的结果,因为它可能缓解贸易战的紧张局势,并导致股市在年底前反弹

科拉诺维奇的结论与一些分析人士的想法背道而驰,他们认为,对市场来说,最好的结果是共和党人能保住参众两院科拉诺维奇写道,政府去年的政策是支持企业的,但今年它们“强烈反对企业”,比如贸易战、保护主义和补贴

因此,“红色浪潮”——红色是共和党的颜色,特朗普本人也偏爱红色,浪潮指他的支持者众多——可以被看作是对贸易战的支持

科拉诺维奇写道,“由于特朗普不能指望国会或美联储出台更多宽松政策,他将需要尽其所能来保持经济运转——停止破坏性的贸易战,并将之转化为一项成功的协议”

该策略师预计罗素2000指数和摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数等高贝塔系数指数可能上涨

以下是科拉诺维奇认为在今年年底前市场上涨的一些因素:

根据摩根大通的研究和月度迄今的数据,11月的回购看起来可能是有记录以来最强劲的一个月份;

预期实际波动率将下降。

系统性投资者将开始在年底前重建头寸,并可能在年底前每个交易日增加约10亿美元的资金流入;

隐含波动率已经下降,波动率指数的期限结构已恢复到期货溢价——未来价格低于当前价格——对某些策略而言,这是一个积极信号;

下周,全球多数股指一个月的价格动能将转为正值(自市场崩盘以来将持续一个月),并可能导致大宗商品交易顾问或空头回补资金流入;

中期选举已经过去,消除了民主党控制参众两院的“蓝色浪潮”的尾部风险;

从历史上看,美国国会分裂对市场是有利的,它降低了最不利的贸易战结果出现的可能性;

美国财报季“成为10年来最强劲的财报季度之一”;

至于10月的抛售,科拉诺维奇写道,“这本质上是一次误判,是美国政府和美联储在进行重要的中期选举时的冲突”

他表示,这次股市下跌是“美国金融史上最奇怪的事件之一”,原因是“系统性流动、低流动性和对冲基金去杠杆化”,“政治是催化剂”

他还表示,特朗普政府可能错误地认为,新的北美自由贸易协定(NAFTA)协议将足以支撑市场人气,而美联储将为贸易战提供温和的“掩护”

科拉诺维奇写道,“10月崩跌事件的催化剂是双方的误判,我们希望从中吸取教训”

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愿你的年轻的岁月如同小蜜蜂一样勤奋,愿你生活如同蜂蜜一样甜蜜。

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